上周，印度RCF公司发布新一轮尿素进口招标，5月25日开标，最晚船期为6月30日。以往RCF公司的招标就出现过未在截标日公布价格的情况，截至记者发稿前，印标的消息仍未公布。但有业内人士预测，本轮印标的主流投标价格约在400美元/吨（到岸价）左右，印度方面的意向采购量约100万吨。

    本周，随着开标时间的逐步临近，国内大部分地区尿素行情在经历小幅上行后普遍开始逐步维稳，整体市场多持观望心态，等待印标的落地。多数企业暂无库存压力，待发订单较充足，出货顺畅，厂家挺价意愿依旧偏强。另外，近期仍有厂家按计划执行检修，短时间内，局部货源紧张的情况恐难以改善。

    01、大宗行情引关注  尿素长势仍难止

    周末至今，大部分地区厂家报价延续小幅上涨态势，涨幅普遍在10元/吨左右，目前山东地区中小颗粒出厂报价2300-2370元/吨，河北地区小颗粒出厂价格2350-2370元/吨，河南地区中小颗粒主流出厂报价2300-2330元/吨。上周末，山东及安徽等地部分前期停产检修的装置陆续复产，现阶段国内尿素日均开工率在73%左右，日产量维持在16万吨左右水平。

    周一国家发改委等五部门联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，要求维护大宗商品市场价格秩序，并表示将密切监控大宗商品价格走势，继续施压商品市场。有关监管部门对大宗商品价格走势密切关注，加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，持续加大执法检查力度，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。对此，湖北倍丰农资有限公司的唐杰认为，此举虽然并未直接涉及尿素，但随着国常会对于做好大宗商品保供稳价工作的再度强调，还是会对尿素市场产生一定影响，原材料煤炭价格连续大幅上行的行情得到了有效遏制，市场炒作气氛有所降温。

    受调控、监管的直接影响，大宗商品行情集体回调，黑色系商品大幅跳水，动力煤期货尤其惨烈，回撤幅度达到25%。受动力煤周五夜盘下跌的影响，周一尿素期货也随之出现低开。当前煤头尿素原料端基本维持稳定，烟煤、无烟煤暂无变化，动力煤价格稳定在770元/吨左右，天然气市场价有小幅下调。有业内人士认为，在尿素原料端成本基本维持稳定的情况下，尿素出厂价格却在不断攀升，基本可以判断近期企业的利润空间有所扩大。

    02、国内需求加之标预期，后市难跌

    由于尿素行情一直维持高位上行，大部分经销商不敢大量囤货，导致现在库存处于低位，东北、西南、西北等地区农用尿素需求一直在持续跟进；受买涨不买跌心态影响，下游复合肥、胶板厂的拿货心态也较为积极，企业新单跟进良好。

    国际方面，印度国内的疫情自五月初以来出现明显拐点，业内人士普遍预计本来印度招标印度方面的接货能力与上一次相比会出现一定的好转。此外，近期海运价格也出现了明显的上涨，这也为本轮印标中标价格的调升奠定了基础。业内认识对于本来印标的采购数量和标购价格均有较高预期，具体情况还需等待印标结果的公布，最终数量和价格的高低将会直接影响接下来国内的行情走势。

    在前期跟随煤化工板块大幅上行之后，本周煤炭价格上行趋势明显缓和，不过与其它相关品种相比，尿素期货主力合约仍较为坚挺。对此，国内某头部期货公司尿素品种分析师认为，此情况主要是由于三个方面原因导致：一是三聚氰胺厂、胶板厂等非农工业下游利润水平较好，开工率仍维持在相对高位，对高价原料的接受度同样较高；二是国际市场价格再度大幅拉升，印度新一轮招标采购可能将继续对其周边市场起到支撑作用；三是6-7月份为国内部分生产装置传统检修季，加之夏季用电高峰临近，煤炭供应可能偏紧，后期国内生产供应端也存在不确定性。综上，尿素当前主要利多因素在于外需仍在、下游三聚氰胺开工率高位、即期销售情况仍在偏高位置、库存绝对量较低；主要利空因素在于复合肥开工持续偏低、内需低于预期、农业需求进入平稳期、国际市场供需缺口大概率为软缺口。