尿素市场近期陷入“心理拉锯战”：价格跌不下去，也涨不上来。工厂报价硬气，下游拿货犹豫，行情在窄幅区间内摇摆不定。 正当市场以为行情将要下沉时，一则出口配额传闻又让价格显现微微坚挺的迹象。
供应压力逐渐显现。随着山西天泽、兖矿新疆等企业装置陆续复产，尿素日产量已回升至19.6万吨左右，产能利用率达82.7%。预计下周期日产将进一步攀升至19.5-20.2万吨，供应压力逐步增大。
需求支撑力度有限。农业用肥进入尾声，工业需求成为市场主力。复合肥行业产能利用率维持在31%左右，三聚氰胺开工率小幅提升至53.2%。整体工业需求表现平稳，对尿素价格形成一定托底，但难以推动行情明显上涨。
港口库存引人关注。全国尿素港口样本库存仅7.9万吨，环比下降28.18%，处于年内低位。市场对2026年出口配额可能放宽的预期增强，这一预期明显提振了市场情绪。
成本利润空间收窄。煤价略有上浮，尿素企业成本基本稳定。固定床煤制工艺完全成本约1600-1700元/吨，新型煤气化工艺成本约1400-1500元/吨。下游复合肥利润进一步压缩，整个产业链利润空间明显收窄。
短期来看，受市场情绪及外贸预期支撑，工厂报价将继续维持坚挺，但新单成交谨慎，行情仍将以“窄幅震荡”为主。
中长期而言，出口政策成为关键变量。若出口配额放宽，将为市场打开新空间；若供应持续高位而需求未明显放量，价格上涨仍面临压力。
眼下尿素市场如同一根拉满的弦，一头是高企的供应，一头是出口预期。接下来的一两周，将是方向选择的关键窗口。工厂的挺价底气，最终还要看出口这口“气”能否真正接上。
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