刚写完烟草在大热天里给硫酸钾讲了个冷笑话，但笑过之后，大部分硫酸钾人仍只能是苦着个脸，无精打采的。为什么呢？因为成本带着价格窜上了天，但销售遇阻开工率已跌破＂地平线＂。

    2020年三季度硫酸钾价格触底企稳，四季度全面上行，然后一路上涨至今，不到一年的时间里各品种最大涨幅约80%，其中曼海姆52%全水溶粉从2500元/吨累计涨了2000元/吨已高达4500元/吨。这样的价格已经使得2021年成为了硫酸钾价格历史的第二高位（在2008年高端价格曾接近过6000元/吨）。其中6-7月份涨势最猛，7月初曼海姆52%全水溶粉的价格较5月底涨了1450元/吨，是前面8个月涨幅的2.6倍！

    中肥网数据显示6月底时曼海姆硫酸钾行业开工率降至59%（西北部分产能产量未统计在内，下同），是2020年3月底以来行业开工率首次低于近些年来约60%的平均值，而最新数据显示这个数字又已跌至55%。

    价格暴涨但开工率大降，这里面一定有问题。首先，在钾肥价格疯涨之前硫酸钾的行情本来就已趋弱，笔者曾做过简单的供需测算，并建议曼海姆硫酸钾的年平均开工率限制到65-70%之间或更低。目前来看，由于价格暴涨导致需求进一步受限，下半年的平均开工率最好要低于55%。本来谁多开、谁少开是一个很难平衡的问题，现在在极大的成本压力下开工率未经价格博弈便提前下降，这对部分硫酸钾厂来说反而是好事；但是该来的还是会来，硫酸钾高价销售不畅，从整体上看行业的盈利能力还是被压榨了的。

    其次，价格是被迫上行，并非需求拉动。硫酸钾价格虽然暴涨，但是成本的涨幅也基本一致，起初硫酸钾厂家由于前期的低价原料库存，所以开工率尚能坚持一段时间，而下游看到钾肥价格暴涨，也迅速补采了货源，最初时大部分硫酸钾厂家的订单计划就已经排到了6月底、7月初前后。而这个时间里钾肥价格涨上了天，下游暂时无法接受（本身直到现在复合肥秋季价格和政策还难产中），但需求减量已经是板上钉钉的事实，只是程度暂难确定而已。下游不接受，硫酸钾厂家自然不敢主动大量采购原料，况且氯化钾惜售为主，货源价格且十分紧张，所以厂家们只能慢慢消化前期库存，开工率也就逐渐下降了。

    第三，除了降开工率和等待，硫酸钾厂家没别的可做。氯化钾涨势未止，复合肥市场难启，曼海姆硫酸钾不管涨价卖不卖得动，但降价就严重亏损，所以只能降开工率，要么等待下游接受高价，要么等待氯化钾回落。

    要提醒曼海姆硫酸钾厂家的是高价下的硫酸钾生存问题或许更严峻：一来行情好转主要需要长期的低开工率配合；二来前期低价货源或许数量不少，中间商投机行为需警惕，尤其是在氮、磷可能被干预的情况下；三来部分厂家有相对较多的低价氯化钾原料或者较明显的副产品价格优势，长期需求不旺还是会导致低价竞争；四来水盐体系硫酸钾尽管会跟涨，但一定会借机抢占更多的市场份额；五来出口数量可能缩减；最后产能可能继续扩张。