端午小长假过后，肥料市场画风突变，在经历了很长一段时间大幅上涨之后，创下历史新高的尿素价格出现回落，主要发生在山东、两河及山西地区。虽然近日印度新一轮的尿素进口招标已经发布，但是鉴于国内夏季市场已经扫尾，玉米底肥和追肥需求所剩较为有限，工厂适当回调价格尚处意料之中，然而同样存在止跌反弹的可能。

    夏季市场结束，秋季需求承上启下。国内尿素价格突然回落，关于秋季肥市场如何启动的声音众说纷纭，单纯结合目前原料成本来看，秋季小麦肥价格大概率高于去年同期，即便尿素价格继续疲软，磷肥、钾肥行情或居高不下，整体支撑力度仍较强劲，近日听闻少数复合肥企业已经开始秋季预收，预计月底前后将大面积启动。

    首先，磷肥、钾肥行情继续看涨。秋季除了高氮小麦肥需求之外，高磷肥占比同样较大，自然磷肥需求可想而知。节后一铵行情变化不大，主产区一铵企业多控制或暂停接单，湖北个别工厂55%粉状高端出厂价格在3200元（吨价，下同），多数企业价格尚不明朗，在秋季需求的助推下，后续有望再涨；港口氯化钾市场价格尚不明确，国际高端价格不断刷新，且货源偏紧，贸易商惜售情绪浓厚，后期涨势仍将继续，因此，秋季市场开局之际复合肥价格仍将获得支撑。

    其次，秋、冬两季需求衔接较快。继夏季玉米肥和水稻肥市场扫尾之后，中原等地秋季小麦肥需求释放在即，据了解，10月初开始部分地区如安徽、河南及山东等地冬小麦播种活动将陆续开始，7、8月份正值下游经销商备货旺季，鉴于目前原料行情集体高位且后市不稳，多数复合肥企业正在积极酝酿秋季预收政策，与此同时，听闻近日东北地区冬储预收活动也在摩拳擦掌，部分企业已经启动计息预收，但主流价格暂不明朗。

    最后，下游情绪较前期有所好转。春季市场至今，下游复合肥购销活动不温不火，尤其是扫尾阶段的补货市场，大部分经销商积极性并不高，原因一是前期货源占比较大，价格相对处于低位，基层批发、零售价格甚至低于后期出厂价格，下游抵触高价货源的心理较浓厚；原因二是小厂低价货源充斥市场，由于化肥价格整体涨幅较大，基层采购重心偏向低价货物，给小厂低价货源可乘之机，造成主流工厂复合肥走货不畅，然而，伴随化肥高位价格的逐步坐实，现今下游情绪较前期已经有所好转。

    综上，秋季市场复合肥主流行情暂不明确，结合目前原料成本来看，小麦肥出厂价格或将高于去年同期水平，但不会过于离谱，预计月底前后将揭晓答案。