现阶段春季肥扫尾，原料行情波动，下游接货热情有限。近期，在印标的影响下，尿素价格先后上涨近200元/吨，随后又高位回落；磷肥、钾肥价格持续高位，复合肥市场观望气氛增加，但成本压力仍然较大。预计短期国内复合肥市场维持高位运行态势，局部小幅调整。

    原料仍有较强支撑

    尿素市场弱势运行。供应方面，节后内蒙古工厂有望恢复生产，同时淡储货源释放，尿素供应将进一步增加。需求方面，东北市场进入备肥关键时期，预计需求将有所增加，而夏季高氮肥生产仍将持续进行。国际市场方面，此轮印度招标可谓一波三折，先是传言130多万吨的授予量，中国可能有百万吨的参与量。在此消息的刺激下，国内市场出现了一波明显上行的行情，主流地区最高价超过了印标价格水平。但是节前却传来中标量减少80-85万吨的消息，这对国内市场不失为一记重创，对国内市场形成一定利空因素。预计4月中旬有望再次发布标购。短期尿素价格预计将持续下行盘整态势。

    磷肥价格以稳为主。一按方面，原料硫磺价格弱势下行，成本上对一铵支撑减弱；企业开工维持稳定，主要发运前期预收订单；需求方面，复合肥企业以消耗前期库存为主，对一铵按需采购为主，但部分企业开始夏季复合肥采购，对一铵询价增多；国际磷酸一铵采购需求放缓，价格弱势下行。预计短期内一铵价格以稳为主。二铵方面，目前，原料硫磺价格弱势运行、磷矿石价格保持坚挺、合成氨价格大幅上行，成本上对二铵价格形成较强支撑；国内市场发货即将结束，淡储肥的释放，一定程度上缓解了市场供需偏紧态势，对价格起到稳定作用。出口市场方面，近期采购需求较弱，市场关注印度肥料补贴政策及采购需求的开启。综上预计，近期国内磷酸二铵行情总体持稳，局部价格盘整运行。

    氯化钾价格坚挺。近期，国内氯化钾市场总体稳定，局部地区价格持续补涨。近期国内钾肥主流企业开工恢复正常，厂家库存紧俏，加上港口货源有限，国内钾肥市场供应整体仍处于偏紧状态。国际钾肥供给偏紧，价格高位企稳。总体来看，短期内氯化钾市场仍将保持坚挺态势。

    复合肥后市依然坚挺

    原料尿素弱势运行，但是磷肥、钾肥依然高位盘整，复合肥价格或将保持坚挺，但经销商对高价接受度不高，按需采购为主。多数肥企持有待发订单，接单压力较小，助力经销商铺货，加快夏季肥出货。下游经销商按需提货，仓储周转较为灵活，消化现有库存为主。在原料成本维持高位状况下，肥企成本压力尚在，报价调涨预期强烈。对于下游备货不太积极的情况，烟台众德集团有限公司总经理王巍翰分析：“当前部分地区购销气氛仍较低迷，这与部分经销商在年前储备了低价货源有一定关系，目前基层批发、零售价格均处于较低的水平，在这些低价货消化前，出现厂家倒挂。”

    供需方面，市场开工率继续小幅回升，企业待发订单普遍较多，市场积极发运新单。王巍翰表示，受疫情影响，粮食安全再一次受到重视，作为生活必需品，在大宗商品价格普遍下降的情况下，粮食价格显著上涨，这将影响刺激今年化肥需求的增加。此外，农业农村部在《2021年种植业工作要点》中明确提出，2021年轮作休耕中以轮作为主、休耕为辅，扩大轮作、减少休耕，因此粮食播种面积有望增加，从而带动化肥需求增加。进口方面，据海关统计数据显示，1-2月三元肥累计出口13.36万吨，与同期相比增加38.06%，累计出口均价305.09美元/吨。氮磷二元肥1-2月出口17.48万吨，同期相比增加117.14%，累计出口均价255.9美元/吨。

    整体来看，国内、国际市场行情对于复合肥价格形成一定的支撑，预计短期内复合肥价格下降的可能性不大。