随着农业夏季用肥轮动，尿素企业必将调整销售策略，当前，国内尿素供求面已感不佳，后续围绕竞价的市场局面，尿素行情难有起色。至于出口的可能性，应该也只限于业内臆想罢了，“托底”说法还是仁者见仁的思路。

    尿素开启下行通道

    随着国内夏季农业刚需进入施肥阶段，关于“旺季不旺”的话题已不绝于耳，市场最集中的表现便是预期需求难抵信心不足，来自大型农资公司的操作态度无一例外倾向于按需采购及随进随出。对生产厂家而言，销售压力与利润之间的权重考量或再度引发争取市场份额的竞价销售（挺价待销or降价吸单）。以东北为例：先是黑龙江某尿素厂在6月底直接降价150元/吨，随后辽宁某尿素厂在7月初迅速跟跌160-180元/吨。仅就尿素行业操作本身来看，东北玉米追肥结束，市场后续已无需求，工厂降价本无可厚非，但如此快速的大幅调价，无疑会对正处于夏肥旺季区域造成心理影响，加之近期工厂开工率有所上调，进一步刺激尿素主产区企业加速竞价，从而导致价格过快走低。据小编了解，东北市场结束，出厂报价回归1950元/吨，需求平淡，内蒙古尿素或“南下”。与此同时，山西尿素低端外发价已同步降至1850元/吨。照此形势发展，传统尿素主产区价格将失守1900元/吨。

    夏肥旺季利好被稀释

    一直以来，夏肥旺季刚需被业内视为支撑高价尿素的最靠谱保障。况且，先有淡季备肥不足，后有行业开工率受限。无论从市场心态上还是从供求形势分析，均指向“旺季集中采购”的结论。然而，预期也存在诸多不确定性，此番更是一言难尽。首先，行业开工率在6月下旬明显反弹，相较前期50%的水平提高了5%左右，一些大厂提产已对周边市场造成了威胁。其次，无论是工业还是农业需求，均不理想。

    工业自不必多说，6月24日，中共中央国务院又发布了《关于全面加强生态环境保护坚决打好污染防治攻坚战的意见》，尿素下游的胶合板以及复合肥企业均受影响。

    农业需求方面则分三方面说：

    1、受玉米调减政策影响，种植面积出现大幅缩减，包括东北三省、河南、河北、山东等地均有不同程度下降。

    2、玉米保护价被取消，市场调控促使玉米价格下滑，打击了终端用户购肥积极性。

    3、由于尿素价格居高不下，且追肥对氮含量要求放宽，替代类产品较往年明显增多。类似“氯化铵挤压颗粒24%N（大颗粒氮肥）”“硫酸铵挤压颗粒20.5%N（高硫氮肥）”传统小氮肥，又或是“己内酰胺硫酸铵21%N（晶体尿素）”“硝酸磷钙”“氮钾追肥”这类推广肥类，均能在今年夏肥期占得一席之地。

    总之，可视为旺季利好的促涨因素渐被稀释，尿素“旺季难旺”。

    外贸为内销“托底”

    尿素贸易商在上半年的市场操作中处境最为尴尬，“墙头草”般的徘徊于进口与出口之间。回顾当初公布2018年尿素零关税时的情况，贸易商心气儿尚停留在争取印标上，但随着伊朗等低价尿素供给国的入市，我国高价尿素明显缺少竞争力，以至于后期接连未能中标。

    不过，由于国内尿素价格的持续攀涨，贸易商操作进口的兴趣大增。以6月初的两单进口尿素为例，货源来自俄罗斯，到岸价255美元/吨，参考当时6.39汇率、1%进口关税、10%增值税，人民币到港价已达1792元/吨，再加上70元/吨港口灌包，20元/吨转泊以及40元/吨的包装袋成本。这一趟“活”干下来，港口自提成本明显高于国内1950元/吨的主流出厂价。最终，上述进口尿素果然只能登陆南方港口销售了。这样看来，此番尿素进口对贸易商而言，虽非“赔本赚吆喝”，但也只能算是“国际搬运工”。

    如今，国际尿素价格一再看涨，主流离岸价280美元/吨，这对于已经看跌的国内市场来说，能否给贸易商带来新的态度呢。小编简单测算了一下，按目前6.62汇率计算，280美元/吨离岸价对应国内出厂价1650-1700元/吨，至于10%增值税如何操作就暂且心照不宣了。另外，印度方面称会在7月15日前公布新一轮招标，相关人士猜测会对国际价格形成推涨利好。但考虑到伊朗仍有20万吨低价尿素的供货能力，此标对后期国际市场能否继续提振，还要看印度的计划采购量。言归正传，虽然当前国内外尿素市场近乎脱节，但随着内销降价预期与国际涨价预期，或将寻求到一定关联。简单来说，若印标能促涨国际离岸价至300美元/吨，那么至少能为中国尿素旺季跌价在1800元/吨“托底”。

    综上所述，随着农业夏季用肥轮动，尿素企业必将调整销售策略，从东北“大放价”到华北跟跌，再到内蒙古、山西低价货源外发，主产区厂家挺价心态已“崩”。当前，国内尿素供求面已感不佳，后续围绕竞价的市场局面，尿素行情难有起色。至于出口的可能性，应该也只限于业内臆想罢了，“托底”说法还是仁者见仁的思路。预计七月上旬国内尿素主产区报价1900-1950元/吨，至于暗降程度，则须参考当前尿素企业250元/吨的获利空间。