上周国内尿素开工负荷7.1成，周环比上涨1个百分点，周同比上涨3个百分点。上周气头企业开工负荷6.7成，环比上涨2个百分点，周同比上涨3个百分点。上周煤头企业开工负荷7.7成，环比上涨2个百分点，周同比上涨6个百分点。装置方面阳煤正元、安徽临泉、四川天华、内蒙古联合等装置减产或检修；安徽临泉、山西兰花、山西天泽、山西晋丰、内蒙古鄂尔多斯工业、河南中原大化等装置增产或复产。（山西晋煤天源、河南中原大化等陆续恢复生产）

    库存方面，上周国内尿素生产企业库存48万吨，相比前一周增加4万吨，相比去年同期增加6成。上周国内尿素市场大稳小涨，商家逢低跟进。工业板材、复合肥开工微降，逢低小单跟进。跨省物流运力依旧不畅，局部跟进尚可。新单预收一般，企业库存继续增加。从区域分布看，华北、华东、华中、西南、东北地区尿素企业库存较前一周增加0.5-2.7万吨；东北地区尿素企业库存较前一周持平；西北等地区尿素企业减少1.0万吨；预计本周国内尿素受物流不畅影响，库存或继续增加。

    复合肥方面，上周全国复合肥企业开工负荷4.8成，较前一周下滑5个百分点。上周国内复合肥企业开工负荷持续下滑。一方面原料氯化钾、氯化铵供应紧张，复合肥生产受到抑制。另一方面，局部物流运输影响，原料采购或成品外发不畅，生产被动停产或减产。预计本周国内复合肥开工负荷或继续下降。

    库存方面，上周国内复合肥企业现货库存为49万吨，较前一周下降3万吨，较去年同期下滑2成。湖北、安徽等地区部分复合肥生产灵活调减，兑现预收出货，库存降低较为明显。山东、江苏等地区物流运输偏紧，复合肥外发不畅，部分复合肥库存缓增。预计本周国内复合肥企业库存或继续微降。

    综上所述，国内尿素行情弱势整理运行，商家跟进趋于理性。关注供应端检修或短停动态，下游跟进多数以销定产。预计本周国内尿素行情窄幅整理运行，关注后续物流恢复及尿素装置复产情况。