磷复肥会后，市场迎来新的变化，尤其是氮肥价格的波动使得复合肥市场观望氛围浓厚。

    10月份国内尿素行情可谓因煤而“升”，因煤而“降”。随着国家相关部门对煤炭实行政策管控，煤炭期现货价格出现大幅下跌，尿素成本面支撑崩塌，价格出现明显回落。以山东临沂为例，当前主流2600元（吨价，下同）的价格相比于高位下滑650元，单养分值下滑14元。

    磷肥方面，磷酸一铵实际商谈价格空间加大，参考华中少数55粉出厂3300~3350元。氯化钾市场价格仍在缓慢上行，流通货源依旧紧张。复合肥工厂国储竞拍参与积极性有所提高。

    综合看尿素走势震荡使得复合肥成本面尤其在高氮肥方面变化较大，企业出价谨慎，多以计息政策为主，前期预收款货源缓慢下沉中，观望情绪浓郁。

    当前，国内复合肥市场开工率提升依旧有限，开工率约在31.64%。而近期又受到疫情、环保、限电等影响，河北企业装置停车较多，山东、河南等地区开工负荷提升也有限，西南地区开工负荷下滑，东北地区开工负荷缓慢提升中又遇到尿素价格震荡，继而高塔生产计划或延后。供应面并不宽松，而后期考虑冬奥会以及煤电气等紧张因素，预计明年1~2月部分区域生产会有限制，那么留给企业备货的时间或集中在11~12月，如果负荷提升有限，春耕用肥是不是出现缺货也是需要考虑的点，生产压力还是较大。

    复合肥库存方面，企业库存及社会库存均偏低。从统计的样本企业库存来看，6~7月降库较为明显，随后受制于原料成本偏高以及开工偏低，工厂库存量均低于往年水平，而9~10月又一轮秋季肥的走货，企业库存再次走低，同时社会存量也有限，按照规律11~12月企业应进入建库阶段，但由于下游拿货并不积极，使得进展缓慢。

    综合来看，原料价格走势中有涨有跌，但复合肥成本存在波动引起下游观望情绪，而同时复合肥工厂面临生产以及后期发运压力，预计冬储市场厂商均小心操作。近期关注企业定价情况以及原料价格进一步变化，行情有望在中下旬逐步明朗，还需继续观察各方因素影响。