上周，尿素期货市场继续大幅下跌，尿素期货主力合约已基本回吐9月初以来的所有涨幅。01合约方面，上周开盘价在2800元/吨，最高价在2850元/吨，最低触及2402元/吨，最终收盘于2468元/吨，周内最大波动幅度在448元/吨。成交与持仓方面，尿素期货01合约持仓量5.695万手，环比增加0.19万手；成交量168.7万手，环比增加52.6万手，为上市以来成交最高值。煤炭期货价格暴跌因素导致尿素期货大幅跳水，尿素现货市场的疲软导致尿素现货价格进一步承压下滑。

    上周国内尿素现货价格大幅下跌，在周末期间的下跌幅度更是呈现加速态势。山东尿素出厂价自周初的3100元/吨下跌至周五的2900元/吨，在周末更是大幅下挫，下跌至2600元/吨，一周下跌幅度达到500元/吨，并且依旧没有明显止跌迹象。供应方面，国内尿素平均日产量较前期明显下滑，煤头企业因原料供应紧张或者亏损等原因导致减产，上周国内平均日产量13.5万吨，环比减少1.4万吨，后期尿素产量将会有止跌回升趋势。需求方面，国内农业尿素市场需求仍清淡，基本处于停滞状态。国内工业尿素市场需求活跃度依旧不高，仍以随用随采为主，三聚氰胺行业需求较为稳定，胶合板行业接货较前期有明显转差，复合肥工厂接货量有限，磷复肥会议的召开会在一定程度上缓解需求的疲软局面。国际市场方面，国际尿素价格仍有所上扬，但市场交易氛围一般，印度的新一轮招标也促使国际尿素价格持续攀升，但没有了贸易商的参与，后期印标价格也会变得扑朔迷离。

    期货市场方面，煤炭价格的持续下跌促使尿素期货价格难有有效支撑。成本端的不断下移也会促使尿素期货价格不断下探。但在期货而言，价格的提前下跌已经透支了现货下跌预期，预计后续持续大幅下跌动力不足。随着价格风险的不断释放，后期下跌趋势将会变得不如前期流畅。预计尿素期货将在一段时间内都会维持贴水现货的态势。需求端的恢复将会在一定程度上促使期货价格反弹，但尿素工厂的产量恢复极易引发新一轮的下跌。预计后期尿素期货波动幅度将会较前期显著偏低，投资者宜合理降低自身的投资期望收益率。