上周，尿素期货波动幅度相对前期收窄，但依旧有两天幅度超过3%。上周尿素期货07合约开盘价2264元（吨价，下同），最高2304元，最低价2176元，最终收盘于2292元，周内最大波动幅度128元。合约成较量93.5万手，环比上周下滑25.6万手；持仓量7.7万手，减仓1.8万手。

    上周国内尿素市场保持坚挺，部分地区价格持续小幅探涨，突破近10年来最高点。在政策的集中关注下，煤炭价格大幅下跌后企稳，现货端有成交放量迹象，下游对下跌后的煤价认可度显著提高。后期，下游即将进入用电高峰，在供应无明显增加的环境下，煤价继续下行难度偏大，尿素成本支撑力度偏强。目前，尿素产量稳定，日产16万吨左右。尿素采购以刚需为主，投机需求显著下滑。国际市场，印度招标价格、数量出炉，东海岸CFR408.88美元，西海岸CFR418 美元，最终成较量56.5万吨，中国出口货源预计30万~35万吨。

    期货市场上周多空双方博弈程度加深，盘面走势明显偏弱。追多或追空者在上周四五出现大幅亏损。目前，利多利空因素交织。利多因素包括尿素供给虽在历史同期偏高，但前期产量下滑较多，后期边际增量有限，但边际减量相对较多；当前高供给状态依旧没有满足需求，后期黄淮海地区的夏季肥需求增量不容小觑；当下尿素市场成交火热，对于期货而言仓单量不足，空头存有一定交货压力；尿素上下游产品市场火爆，向上游原料合成氨转产动力较足；未来印标可能会有更高价格；尿素工厂没有主动降价动力。利空因素包括国家对大宗商品的关注，带来政策性指引偏空；尿素需求季节性较强，后期07合约交割时的基本面大概率弱于现在，盘面升水或平水甚至微贴水现货都不合理。资金层面，多头资金获利离场的诉求显著增强。后期，多空双方在07合约上的博弈将会进一步加深，投资在参与时应寻找好自身交易方向，宜以被动建仓为主，切勿主动追涨杀跌。