进入5月中下旬，磷肥在国内化肥市场虽然不再唱主角，但在出口利好和成本面的支撑下，价格依旧维持在相对高位的区间。在当前输入型通胀压力与日俱增的背景下，国内磷肥价格受国际市场和原料行情震荡的影响将越来越大。预计到6月中下旬以后，随着国内下游厂商新一轮采购逐步开启，磷肥很可能再次出现大幅拉涨的行情。

    01 内需清淡，成本筑底

    磷肥是季节性较强的肥料品种，目前正值国内需求淡季，但出口市场却延续了去年以来的火爆行情。中悦农资公司磷肥采销部经理章越平表示，现在是磷肥的传统销售淡季，国内仅夏玉米还有少量的用肥需求，经销商下一轮二铵采购最早也要到6月中下旬以后才会逐步启动，而农民购肥的高峰则要等到秋季小麦肥开施前。国内二铵开工率比较稳定，内销基本上没有新订单，在售的都是出口订单或亟待清理的国内剩余库存；一铵作为中间品，内需好于二铵，但由于原料市场的烘托，目前国内一铵价格比较高，下游复合肥厂的接受意愿不高，所以补货较少，好在西南磷肥大厂前期的预收订单都比较充足，企业主要还是在发运前期订单，预计可发至6月底。

    章越平认为，除了出口之外，成本面是当前国内磷肥市场的主要支撑。受国内环保政策形势和磷肥产业景气周期影响，磷矿石的生产和供应量趋紧，局地出现供不应求的情况，价格也就水涨船高，大概比年初上涨了50-80元/吨。从供需形势看，预计下半年国内磷矿石价格仍有一定的上涨空间。上周至今，硫磺价格呈继续走高的态势，国产固硫的均价已上涨至1443元/吨，环比上涨27元/吨；液硫均价在1500元/吨左右，环比涨幅在25元/吨。长江港现货颗粒硫磺的参考价也上涨至1540元/吨，短期内硫磺价格预计将继续保持坚挺。合成氨方面，国内市场涨跌互现，但磷肥主产区的报价依旧坚挺，华中地区甚至出现小幅调涨。因此，整体来看国内磷肥的成本面支撑依然非常强劲。

    “国内磷肥市场虽然是淡季，但在原料和运输等综合成本的筑底与支撑下，价格强势会继续延续下去。根据我们的测算，现在国内二铵的理论完全成本大概在2850元/吨。从国际角度来看，现在我们不仅要提防输入性疫情，更要警惕输入性通胀带来的大宗商品价格暴涨，因为这种物价暴涨牵一发动全身，肯定会传导至化肥行业，可能带来的最大问题就是肥价的虚涨与倒挂。所以，我们现在谈的价格都只是一个基于成本和市场预期的参考价格，是否能够真正落地还是要看终端的需求和种植效益情况。”章越平说。

    具体报价：一铵方面，华中主产区55%粉状一铵出厂价暂报2500-2550元/吨，58%粉状一铵暂停报价；四川55%粉状一铵出厂价暂报2500-2550元/吨；安徽55%粉状一铵出厂价暂报2590元/吨；山东55%粉状一铵送到价暂报2600-2650元/吨，58%粉状一铵送到价暂报2750-2780元/吨。二铵方面，湖北主产区64%二铵出厂价暂报3100元/吨；云贵主产区64%二铵华北第一到站价暂报3200-3250元/吨。

    02 出口火爆，后市可期

    与内需形成鲜明对比的是，国际市场的磷肥需求依然很大，价格较年初虽然有所回落，但整体仍处于高位运行区间。章越平表示，早在五一之前，国内磷铵厂家的销售重心基本上都已转向出口，因为南亚和东南亚受疫情影响，今年的磷肥缺口比较大，并且目前的离岸价比较高，折合人民币大概在3500元/以上，远超国内的实际成交价。国内磷肥企业的出口热情空前高涨，所以国内磷肥主产区的开工率也比较稳定，一些厂家为了抢抓出口机遇，甚至把原定于5月中旬前后的检修计划推迟到了6月份。

    根据中国海关最新统计数据，今年1-4月，我国一铵累计出口量达96万吨，同比增长24.1%；一铵出口额累计达4.01亿美元，同比增长64.9%。二铵累计出口量达137万吨，同比增长13.8%；二铵出口额累计达6.22亿美元，同比增长71.7%。章越平认为，从目前的国际市场供需形势来看，印度、巴基斯坦、孟加拉、越南等地的磷肥缺口较大，采购的需求正在不断释放。尤其是新冠肺炎疫情的肆虐，一方面导致这些国家自有产能的下降，另一方面也加剧了运输的难度和成本。这既为我国磷肥的出口创造了一定的地缘优势，保障了有利的出口价格，但同时也增加了不确定性风险，例如检疫、船期、运费上涨、市场波动等。

    具体价格方面：截至本周初，中国二铵出口离岸价在533-536美元/吨，环比持稳；美国坦帕港二铵出口离岸价暂报580美元/吨；突尼斯二铵出口离岸价暂报575-580美元/吨；摩洛哥二铵出口离岸价暂报575-580美元/吨。印度二铵到岸价暂报562-564美元/吨；巴基斯坦二铵到岸价为568-569美元/吨。一铵方面，巴西农业需求增长带动了国际一铵价格的上涨，中国55%粉状一铵出口离岸价暂报465美元/吨，环比上涨5美元/吨。

    从磷矿石、硫磺、合成氨等原料成本和国际市场的供需形势来看，磷肥出口增长几乎可以预见，而出口旺季结束后，又会很快衔接上国内的秋季高磷肥市场及冬储市场，因此，下半年国内磷肥大概率会再现年初的牛市行情。对于下游厂商来说，今年磷肥市场的“下半程”，或许又将是一场“说涨就涨”的旅行。