1月下旬，化肥市场一改常态，其行情跌宕起伏，着实让人摸不着头脑。通常来讲，现阶段各地市场处于需求淡季，冬储市场也已逐渐平静，不同往年的是，受各种不可抗力因素影响，化肥行情波动频繁，近期尿素价格突然涨至高位，淡季涨价的行情再次出现，涨价势必带动市场，尤其是复合肥价格上涨获得支撑，不过后市顾虑也同样增多。

    尿素说涨就涨，复合肥反倒是进退两难。本周来，多地复合肥企业涨价声音浓厚，平衡肥拉涨并不明显，高氮肥涨幅较大，也有部分企业暂时停收、停报，酝酿新价，截至目前，40%高氮玉米底肥的主流出厂报价均在1900元/吨及以上，然而，对于复合肥涨价的看法各异，有人说是剃头挑子一头热，小编认为，复合肥仅是获得了涨价支撑，但能否坐实仍有待验证。

    首先，原料行情预期。在经历了持续大幅上涨之后，尿素冲高活动结束，近日国内尿素行情稳中偏弱为主，下游观望情绪增加，临沂复合肥工厂接货价格已连续回落，未来主线行情或将疲软；港口硫磺价格涨至千元以上，一铵成本支撑加强，加上下游采购活动升温，企业方面待发订单尚有剩余，或存进一步调涨的可能；钾肥市场相对平稳，氯化钾和硫酸钾行情均无较大变化，未来等待国际大合同的指引，总体来看，原料后市喜忧参半。

    其次，下游需求预期。近期下游需求看似有所升温，实则新单仍旧寥寥，价格上涨之后下游高价接货的意愿并没有大幅增加，仅局部前期订单催货紧张，考虑到后期物流运输或将受阻，基层提货积极性被迫提高，不过春节之前的整体需求偏向悲观，原因一是前期低价货源尚未消化完毕，多数经销商手中有一定库存，近期部分地区发运不正常，基层购销基本停滞；原因二是粮食价格居高不下，基层惜售心理仍存，经销商资金回笼缓慢，化肥价格上涨之后不得不观望。

    最后，二铵后市行情。作为复合肥的相互替代品，二铵行情的发展也将影响复合肥后市，去年秋季市场以来，国内二铵行情持续升温，很大程度上得益于出口市场的利好，不仅需求量大，而且价格高位，国内多数二铵工厂均主供出口，国内货源相对紧张，货紧价格自然上涨。通常来讲，目前国际二铵市场处于需求淡季，截然不同的是近期出口需求依旧旺盛，工厂国内待发订单较多，货源不足，价格将会继续坚挺，因此，竞品二铵的火热行情或将对复合肥市场形成烘托作用。

    综上，在原料成本利好的推动下，复合肥企业重拾涨价信心，然而多数下游并不买账，仅局部少量补仓，预计春节之前复合肥市场将盘整为主。