近期，煤炭及天然气供应仍旧偏紧，且价格一直维持高位运行的影响，尿素成本面得到强有力支撑。周末至今，尿素上涨态势持续强劲，主产区厂家报价继续大幅上调，从1月中旬开始，在不到一周的时间里尿素出厂价涨幅普遍超过100元/吨。山东、河北、河南、安徽等地中小颗粒出厂报价已上调至突破2000元/吨，江苏、广西、广东地区中小颗粒批发价已经突破2100元/吨。受疫情反扑范围持续扩大的影响，下游经销商担心后期货源调运出现不及时的情况，多数经销商补货心态渐浓，短期来看市场有望维持高位震荡格局，部分地区仍以上涨空间。

    供应偏紧，工厂收款不定价

    随着尿素价格继续上涨，市场交投气氛向好发展。据了解，当前局部地区装置停车检修，导致整体供应依旧处于低位水平，生产企业预收订单充裕，部分工厂限量收款，还有个别工厂采取收款不定价的方式接单，下游胶板厂、复合肥厂逢低按需采购。农业需求方面，由于前期备肥不足，在江苏、安徽等地的冬腊肥需求带动下，全国范围内农用尿素的备肥热情逐渐高涨，随着疫情形势的愈发严峻，各地经销商担心物流会受影响，采购热情明显提升。据广西南宁兆丰农资有限责任公司总经理丁卫平反映，南宁地区的尿素市场销售价格普遍上调，并且已经出现货源紧缺的情况，需求端的利好正在持续升温。

    据业内人士分析，往年气头装置停车时间都偏长，一般是由11月份开始，一直停到12月份，但是今年从12月中旬开始，四川省乃至整个西南地区气头企业完全处于停车状态，导致整个气头企业开工率快速下滑，气头、大颗粒尿素开工负荷偏低。进入一月份以后，业内普遍关注气头企业能否在1月底、2月初顺利复产。尿素分析师汤菲菲认为，气头企业断气停产的一个主要原因就是保障民用，目前天气最冷的时期已经过去，气头企业在1月底左右开工的可能性是比较大的。综合来看，目前日产低位，供需偏紧，淡储的量还没有完全放出来，在2020年四季度尿素的价格都没有跌下来，春耕旺季就更缺乏下跌的理由，预计最火热的行情应该会出现在今年的2-3月份。

    前不久内蒙古新增产能投产的消息受到行业的广泛关注，但是据记者了解，该套装置目前仅是热裂解系统试车成功，核心的造粒、造气以及净化等步骤目前还没有进入试车的阶段，如果运行正常的，预计今年2季度可以正式投产。今年国内的尿素新增产能预计在974万吨左右，最快的装置预计在一季度末才能达产，当前供应偏紧的局面仍很难改变。

    期货率先发难，最大跌幅超3%

    尿素期货上市以来一直健康平稳运行，期货的价格发现作用也愈发明显，以这轮尿素的上涨行情为例，尿素期货主力2105合约在2020年底完成了震荡筑底，进入一月开始不断上攻。1月13日，UR2015盘中最高升至1980元/吨，创上市以来新高，并且在后面连续两个交易日内该价格又被不断刷新，最终本轮行情的最高价格锁定在1月15日盘中的2048元/吨。

    在短短十个交易日的时间内，尿素期货主力合约价格上涨幅度超过240元/吨。对此，国泰君安期货尿素品种研究员李响表示，近期尿素现货涨幅惊人，现货价格成为重要托底向上推涨期货价格。目前已经由主动建库存转为被动建库存，库存也由工厂端显性库存转移至贸易商及提前备货的下游工业需求，在如此高利润的情况下气头复产成为重要指引，气头工厂均急迫想在春节前复工，以免春节期间疫情导致工人无法回工厂，但气源最快要到月底才能恢复，寒冬成为阻碍气头复产的重要原因。

    李响还认为：“归根结底本轮涨势的主要原因是供应因气头复产未落地而延后，需求因疫情提前。后续基差还有可能进一步走强，现货很难跌，大概率还会继续上涨，而期货很有可能横盘或者回调，期货升水将持续收窄，当期货价格平水现货价格时预示着本轮涨势即将结束。”果不其然，1月18日UR2015应声下跌，跌幅达3.15%，不过尿素现货的行情仍在火热上涨，期货未来是横盘、回调还是已经率先达到了这波行情的顶点都有待观察。

    据山东的一位贸易商介绍，上周六省内价格继续明显上涨后，市场交投氛围有转弱的迹象，厂家涨价幅度缩小、涨价企业也开始减少，但仍有个别企业小幅上调。不断创新高的价格压制了下游的工农业需求，市场成交价格开始混乱，远期来看尿素行情仍有震荡上行的空间，但近期可能会出现明显下调。