时间来到七月初，夏季肥市场彻底结束，部分资金回笼较快的经销商已开始提前储备小麦肥。湖北地区64%二铵主流出厂报价涨至2150-2200元（吨价，下同）；西南个别大厂64%二铵华北到站报价小涨至2450元，57%二铵华北到站价涨至2150元；非主产地区60%二铵地销出厂报价稳定在2106元。二铵报价小涨但仍有部分经销商提前备货，这说明下游对于二铵在秋季市场的表现都比较看好，可另一个问题出现了，二铵能涨到什么地步？

    首先，社会库存较少，秋季二铵需求被广泛看好。第一，因为疫情爆发的影响部分二铵工厂停产了较长时间，今年春季市场供不应求，紧接着国际市场需求不断增加，使得多数工厂的华北地区夏季发货量远低于去年，在玉米肥销售过后多数经销商库存已被清空。第二，根据笔者调查了解，在春季市场过后东北和西北的社会库存远低于往年同期，冬储市场的启动时间或将提前，这将为秋季市场带来一定支撑。秋季市场需求被下游广泛看好奠定了二铵涨价的基础。

    其次，出口待发较多。目前我国二铵离岸价稳定在306-310美元，虽然远低于去年同期的335-338美元，但因为今年原材料价格整体处于低位和人民币贬值的影响，多数二铵企业出口积极性高于去年同期。目前印度的库存在220-230万吨之间，远低于去年，但其国内生产商仍以生产二元肥为主，后续二铵进口需求仍然强劲。目前多数湖北企业出口待发订单可生产至7月底8月初，西南多数工厂的7月份主要流向也以出口为主。7月份国内二铵可得货物有限，使得二铵价格再次得到了支撑。

    最后，复合肥定价偏低，原料成本低位运行。我们前面分析的都是秋季市场的利好因素，但我们也不能盲目乐观，还要看到利好之下的隐忧。7月初，部分复合肥厂家已经推出了秋季肥的收款政策，45%氯基高氮/高磷小麦肥（如25-14-6/18-22-5）部分暂定出厂指导报价在1800-1900元，45%硫基通用复合肥低端出厂报价也仅在1950元左右。作为替代品的复合肥秋季定价一上来就在低位，在很大程度上限制了二铵的涨价空间。另一个拖后腿的就是原材料价格，硫磺一直是二铵3个主要原材料中“戏”最足的一个，可是当下港口颗粒硫磺价格已跌至650元，总港存更是突破300万吨大关，很难想象会对国内的二铵市场起到什么支持作用。

    综上，虽距离秋季高磷肥市场仍有一段时间，但二铵受国内外需求拉动后续价格呈上涨态势，可因为秋季复合肥定价较低和原料价格低位的原因，涨价幅度受到限制。