上周，多国出台经济刺激计划提振市场信心，但疫情发展过于迅速，国际形势尚不明朗，尿素期货盘面行情纠结。

　　上周尿素期货主力合约开盘1635元（吨价，下同）低位，最低1630元，随后维持震荡，最高1671元，最终收盘于1649元，最大波动幅度41元。现货市场，山东出厂价格下跌30~50元，河南下跌10~20元，河北下跌20~40元，安徽下跌40~50元。山东基差由76元收敛至31元，河南由46元收敛至41元，河北由66元收敛至51元，安徽由116元收敛至71元。从四大期货交割省份跌幅看，尿素现货跟随期货下跌，特别是山东、安徽现货价格很好地挤出了水分。

　　上周，尿素期货震荡区间1640~1660元。期间，国际原油价格大幅上涨，国外金融市场也出现上涨，印度尿素招标公布，既有利多传言，也有利空。纷乱中，多空双方均有发力，但也出现新进多头增仓，原有多头平仓，亦或是新进空头增仓，原有空头平仓现象，说明多空双方立场不坚定。

　　按收盘价计算，期货市场经历过高升水状态。以山东出厂价为基准，期货最高升水为2月21日的143元。也经历过高贴水状态，以山东出厂价为基准，最高贴水为3月20日的76元。期货由高升水现货转为平水现货，意味着利多氛围的终结；期货由深贴水现货转为平水，意味着利空氛围终结。目前看，期货深贴水状态逐步向平水状态转化，可能出现新的市场投资机遇。由于05合约临近交割，高升水与深贴水都不尽合理。 （鲁证期货孟令峰 郭庆）