3月过半，国内尿素走势已见疲软，多地出厂报价止涨并下滑。上周，大中型经销商销售库存为主，新货采购节奏放缓。尿素厂家新单成交减少，暗降或促销操作。与本轮涨价高点对照，山东、河南等地上周末有20~30元（吨价，下同）跌幅。截止到3月20日，国内普降，山东出厂报价1740~1760元，成交1740元左右，临沂批发1800元，下调50元；河南报价下调至1760元，成交1740元左右；山西外发报价1690元左右。

　　近日尿素春耕集中采购降温，后续内需承压，加之开工率提高，高价风险值得关注。但从供求来看，工业尚存新的购买预期，若尿素企业缓降博弈，跌幅尚在50~80元可控范围内。

　　厂商博弈致跌

　　大规模春耕需求降温，高价尿素在下游运作吃力，不能“高来高走”，大经销商减少采购。多数尿素企业虽然有待发量，但难免主动促销。另外，下游商家谨慎，买涨不买跌。在无明显利好出现之前，市场观望气氛暂难缓解。

　　首先是疫情打乱了尿素市场节奏，导致生产与销售脱节。随后农业需求集中释放，促价格快速上调。随着国内多地第一轮集中采购结束，后续工业需求在短期内很难形成有效的集中采购，且尿素自身开工率提升较快，初步统计日产量突破16万吨。需求减少，供应增多，价格调整在预料之中。

　　国际市场仍然坚挺

　　外媒显示，在油价下跌和新冠肺炎流行的双利空下，国际尿素行情依然坚挺。主要支撑是供给不足，伊朗、中国出口减量。3月21日，国际离岸报价高位盘整，尤日内小颗粒尿素高端涨5美元报230~237美元；波罗的海小颗粒尿素调低2~3美元报230~235美元。中国散装小颗粒尿素离岸上调3~10美元报260~265美元。印度或在本周公布新的招标，有望采购100万吨或更多，船期是4月。外媒分析国际市场4月价格坚挺，但也有人担心石油跌价会对后市造成影响。

　　综上所述，随着国内尿素企业开工率提升，快速上调的价格已冲高回落。下游需求指望工业及农业出现后续补仓。预计3月下旬国内传统尿素主产区出厂报价1750元左右，实际成交1700~1730元。