下游复合肥工厂结束冬储肥集中生产阶段以后，磷酸一铵迎来需求面利空，导致2019年一季度磷酸一铵市场震荡下行，参考主产区湖北铵企55%粉铵意欲出厂签单价格由2050-2150元/吨承兑，一路下行至1920-2030元/吨承兑，均价下滑幅度在125元/吨。除此之外，原料硫磺、合成氨下行行情;下游复合肥整体开工弱势走低;出口新单询盘清淡;铵企库存承压，个别大幅让利;规模复合肥工厂原料库存充足;春节假期等，共同构成磷酸一铵价格下滑关联因素。4月，国内磷酸一铵市场稳中推升，其主要支撑来源于铵企前期低价待发，但好景不长，缺乏新单支撑的磷酸一铵市场，很快迎来下滑走势，5月，国内磷酸一铵市场承压下行，6月市场改为僵持观望，铵企为刺激下游拿货，虽有意推升，但场内高价货源鲜少问询。

　　2019年上半年，中国磷酸二铵走跌行情占据主流，参考湖北地区64%颗粒二铵意欲出厂买断价格由1月份的2670-2700元/吨承兑，一路下行至当前的2500-2550元/吨承兑，均价降幅在160元/吨。主因：1、原料硫磺、合成氨下行行情占主导;2、终端农产品行情不景气，经销商普遍看空后市，拿货热情度偏低;3、中国港口64%颗粒二铵货源离岸价格由1月份的395-400美元/吨一路下行至当前的335-340美元/吨，均价降幅在60美元/吨。极大利空国内市场交投。

　　金联创预测：2019年下半年，中国磷肥市场偏弱格局难逆。磷酸一铵方面，秋季原料建仓或出现在7月底，在此之前，考虑下游复合肥秋季小麦肥预收情况不佳，铵企实际出货价格仍有下行空间，7月底前后，结束此波原料建仓，待发支撑下，铵企或有试探推升可能，8-9月份市场看空，10月转入僵持，11月中旬以后或逐渐展开冬储肥原料建仓。磷酸二铵方面，经销商建仓最早或出现在7月末，此前市场继续看空，铵企意欲联合限产保价，如限产计划顺利推进，市场跌幅或控制在合理范围内，如若不然，整体商谈空间将近一步加大。另冬储时间后延，或出现在11月底12月初。（金联创化肥）