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尿素整体盈利水平不高,期货上市为产业链相关企业带来“福音”
时间:2019-06-22 16:45:20      阅读数:

   在昨日举行的“2019年中国煤及煤化工产业大会”尿素分论坛上,企业人士认为,尿素行业经过供给侧改革目前基本达到供需紧平衡状态,上游工厂定价话语权偏强,中游贸易商更多是以“买断”模式囤货等待价格上涨博取利润,整个行业在下游需求疲软时没有太多的应对策略。尿素期货的上市将为产业链相关企业带来“福音”。

  

尿素整体盈利水平不高,期货上市为产业链相关企业带来“福音”

 

  尿素行业供大于求,整体盈利水平不高

  谈及计划上市品种,郑商所相关负责人表示,我国是农业生产大国,化肥是与农产品紧密相关的生产资料,被称为“粮食的粮食”。尿素是最常用的氮肥,也是最大的化肥品种。2018年我国尿素产量占氮肥总产量的67%,占化肥总产量的42%。我国也是世界上第一大尿素生产国和消费国,2018年尿素产量和消费量占全球的比重分别为26.30%和27.35%。

  2018年,国内尿素市场走势良好,行业盈利大增,市场供需健稳,主产区价格在1800-2200元/吨区间高位运行,较2017年1450-1700元/吨的价格高出300元/吨以上。上半年价格高点分别是年初1998元/吨,以及6月中旬的1988元/吨,低点则出现在4月中旬的1890元/吨,和7月底的1830元/吨。

  “2019年尿素价格运行特点则是高位运行、波动频繁、倒‘V’形走势。”华鲁恒升营销公司副总经理祁少卿说。

  据了解,目前全球约有80多个国家生产尿素,生产大国主要有中国、印度、印尼、俄罗斯、美国等。随着世界经济一体化深入推进,尿素生产将逐渐向资源产地和消费地集中。在资源上占有优势的地区主要是中东地区和俄罗斯。亚洲是全球最大的尿素消费区,约占世界消费总量的65%,同时也是世界上较大的尿素生产区,产销基本保持平衡。

  相关数据显示,2018年全球尿素销量预计达到1.83亿吨,进口量增长4900万吨,增幅1%。进口量较大的区域有:南亚、东南亚和拉丁美洲,北美进口量下降20%。2018年全球尿素产能预计达到1.94亿吨,实际产量1.64亿吨(开工率85%计算),需求1.74亿吨,全球尿素整体供需处于紧平衡状态。

  “中国如果大量进口,必然造成国际市场供应紧张,再加上进口尿素经营周期长,风险较大,预计进口数量有限。如果出现局部地区产能开工不正常,或者需求超预期增长的情况,受物流和地缘政治因素影响,中国氮肥出口存在一些机会,尤其是在东亚、东南亚等区域,中国仍然具备较强的竞争力。”祁少卿说。

  在上海谷硕农业科技有限公司总经理邱咏嗣看来,当前国内尿素行业呈现的特征是供大于求、行业整体不赚钱。

  期货工具可破解行业困境

  对于尿素行业的现状,国泰君安期货研究员李响表示,尿素期货上市后可以为企业提供避险工具,尤其是贸易商参与意愿较强。除此之外,尿素期货的上市也可以为行业提供远期价格信号,从而指导现货经营,企业可以依据期货价格签订远期结算购销合同。可以说,尿素期货上市后将为化肥行业带来新的定价及贸易模式。

  事实上,剧烈的价格波动使尿素相关企业和主体的经营面临巨大挑战。“不管是生产企业还是贸易企业,我们希望尿素期货能早些上市,帮助我们对冲市场风险。”天津某尿素贸易企业人士说。

  由于缺乏相应的风险管理工具,国内尿素生产企业、贸易商和下游加工企业面对尿素价格波动只能被动接受。李响说,上市尿素期货,可以帮助相关企业管理风险、稳定经营。

  尿素集周期性、季节性、地区性等特征于一身,兼具农业、工业概念,还与能源密切相关,其价格受原料成本、供需结构、经济运行周期、国际市场变动等多重因素的影响,波动较大。2009年以来尿素价格在2012年5月达到最高价2419元/吨,2016年8月为最低价1150元/吨,总波动幅度为52%,历年价格波幅均在20%以上。

  由于尿素价格波动大,当前现货行业对上市尿素期货的呼声很高,很多企业都表达了借助期货工具对冲风险、稳定经营的意愿,并且从今年以来,不少企业都在学习期货,为未来利用期货工具做准备。

  相关人士表示,假如自己以1700元/吨的进货价格冬储尿素1000吨,明年3月份的尿素期货价格是1800元/吨,就可在期货市场上以1800元/吨的价格将这1000吨卖掉。假如没有期货操作,明年3月份尿素价格跌到了1600元/吨,那么现货每吨亏100元,自己整体就要亏损10万元。但他进行了期货操作,在现货上的亏损,就可在期货上挣回来。自己以1800元/吨的价格在期货市场已先行卖出,明年3月份时,尿素期货跌到了1600元/吨,这时他只需1600元/吨的价格就可将先前卖出的尿素进行平仓,相当于每吨盈利了200元,1000吨就是盈利20万元。现货上的亏损被期货上的盈利所弥补,不仅没有亏损,反而还有所盈利。

  在上述行业人士看来,尿素期货上市后,企业可利用尿素期货进行套期保值,规避冬储风险。作为经销商而言,最担心的是自己冬储后价格下跌,冬储出现亏损。这时在期货市场上进行反向操作,就可提前锁定价格,减少损失。另外,期货市场还可以为相关企业提供一个合理的购销平台。

  另外,据郑商所6月20日消息,为促进期权新产品开发和投资者教育工作,郑州商品交易所将于6月24日起,在仿真环境开展甲醇期权仿真交易,首日挂牌甲醇标的合约月份为MA1908、MA1909、MA1911、MA1912、MA2001、MA2003。其他事项按照《郑州商品交易所期权交易管理办法》有关规定执行。(中国农资传媒)

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