化肥是重要的农业生产资料。春耕化肥供应和价格关系到农业生产稳定发展和农民切身利益。当前受多种因素影响，部分地区化肥生产供应偏紧，价格上涨较快。为解决化肥生产流通中的突出问题，做好2018年春耕备肥期间和用肥旺季化肥生产供应和价格稳定工作，1月15日，发改委等12部门下发《关于做好2018年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》，要求地方各有关部门、行业协会、重点企业等采取措施抓紧做好全力保障化肥生产、加强运输和信贷支持、做好淡季储备调控、强化市场监测预警等工作。

　　在此背景下，中信建投基础化工团队分析师罗婷表示，当前化肥行业从我们目前监测价格来看，不管是尿素、磷肥还是钾肥的价格都呈现了不同幅度的上涨。尿素价格目前已经到了2100元/吨，尿素价格的直接导火索是天然气的供应紧张，因为气头尿素占了国内20%的产能，80%是煤头尿素。天然气的供应紧张直接带来了气头尿素的停产。所以供给收缩带来的是产品价格的上涨。

　　罗婷针对产能分析到，2017年1-9月尿素的产量差不多减少了20%，2016年相较2015年的产量下滑了5%，2017年的前11个月产量又有了进一步的下滑，其实过去几年里行业的低迷带来的是产能的自然收缩。这两个因素叠加在一起，再叠加今年旺季有一个春耕行情，所以尿素的价格是出现一个大幅的上涨。

　　那尿素紧缺度仅仅只是维持春季的短缺?还是会持续未来一年的行情呢?罗婷认为尿素价格在高位维持的可能性非常大，因为确实整个行业差了这么多年之后，供给端出现一个很大的收缩。

　　化肥行业需求端比过去几年要好一些。包括磷肥，磷肥的价格已经涨到2500元/吨甚至更高了，虽然它的行业开工率不高只有50%，但这个行业的环保压力很大，污染也比较严重。特别是它上游的原材料磷矿石这块，受安全环保压力的影响，磷矿石的价格也在涨。那么我个人的感觉是尿素、磷肥这两个子行业，基本面是在逐渐改善的。

　　第三个是钾肥，钾肥主要以进口为主，因此钾肥价格主要还是受国际价格的影响。

　　最后，罗婷综合分析来看，氮、磷、钾肥三个产品，未来随着油价的上升，通胀预期起来，农产品价格复苏，对肥料的价格形成非常好的支撑。基于中信建投基础化工团队的跟踪和分析，现阶段是可以关注一下化肥的重点投资标的。