尿素生产主要原料是煤和天然气，即所谓的煤头和气头尿素，中国煤头尿素占总产量的70%以上。煤头企业又有固定床、航天炉、水煤浆等生产工艺，一般来说固定床企业生产成本会比航天炉及水煤浆工艺高出300元/吨左右。

6月中旬以来，尿素市场向下调整为主，主流地区尿素价格从高时3250元/吨下滑到低时2200元/吨左右，进入9月份尿素市场有所改观，在成本上涨、需求增加、淡储入库、国际尿素价格大涨刺激等利多因素影响下，价格或开始震荡向上运行。今天我们从成本端来看尿素价格上涨的能否持续。

原料价格上涨，尿素工厂生产运营压力大

8月份由于部分民用贸易商夏季囤煤、下游前期检修工厂陆续恢复生产生产，市场需求增加，同时供应方面煤矿保供电煤任务严峻，加之主产区部分区域疫情导致公路运输不畅，市场供应整体偏紧，无烟煤价格持续上涨，截止9月1日市场无烟煤价格已较8月上旬上涨200-300元/吨，尿素企业成本压力大大增加。

目前不光尿素，尿素企业副产品液氨、甲醇价格也不景气。首先是液氨，从7月份以来，液氨市场进入下行通道，7月1日国内液氨均价为4305元/吨，7月中旬氨市场均价降至3376元/吨，9月1日中国液氨市场均价降至3238元/吨。液氨产品和尿素一样自7月中下旬以来进入亏损状态，消耗工厂利润。再来看甲醇，煤化工企业尤其是尿素生产企业联醇装置自2021年以来一直亏损，尤其今年甲醇长期低位运行侵蚀企业的利润和现金流。

由于原料上涨，尿素企业主要产品价格还都处于低位，目前固定床工艺企业一直在亏损生产，而航天炉、水煤浆等新工艺企业实际运营质量也十分不乐观。

后期无烟煤价格支撑较强，尿素上涨动力充足。

9月下旬取暖煤将入市采购，10.15前后国内部分地区进度送暖季，鉴于去年严峻的煤炭形势，市场和工厂以及地方政府势必会提前储备，且10月中旬即将召开“二十大”会议，届时安监、环保检查趋严，市场煤供应可能持续处于偏紧状态，后期无烟煤价支撑较强，有继续上涨预期。而尿素企业迫于成本及经营压力，也会顺势上调尿素价格。