公司积极探索营销模式创新,打造农化服务中心和农资平台,与农资龙头战略合作,利于产品销售;致力新产品研发,优化和丰富了产品结构,拓宽了市场空间,维持“强烈推荐-A”投资评级。

    农化服务中心:专业服务,促进销售。公司计划用3年时间建设总部农化服务中心和覆盖全国14个省份的100家农化服务中心,可有效拉近与渠道和种植专业户的距离,切实了解农民需求,通过渠道扁平化和专业农化服务拉动公司产品销量。

    互联网营销:流程再造,节约成本。公司紧紧把握大势,积极探索采用互联网改造复合肥产品的营销模式,以期望降低中间成本,更便捷的、有针对性的为农户提供农资产品解决方案,提高农业种植效率和农民种植收益。未来,公司将结合线下渠道,与战略合作伙伴联合进行互联网营销创新。

    新产品研发:深谋远虑。近年来,依靠强有力的研发平台,公司陆续推出了缓控释肥、硝基肥、水溶肥等新型肥料,产品倍受市场欢迎。未来公司将继续沿着“技术先导”的道路前行,用技术改造上游单质肥,并推出更丰富的植物解决方案产品,客观上大大扩展了公司的市场空间。

    “走出去”策略:内外发力。公司将眼光延伸至整个农资产品,建立农资大平台,与国内外农资龙头合作,共同提供农资一体化产品,并瞄准国际市场,凭借先进的技术,将最具竞争力的产品推向海外市场,实现远期持续的增长。

    合作与外延扩张:借助外力。公司引入国外优秀人才,成立专家团队,致力于肥料核心添加剂的研究,亦或将通过整合,获取添加剂的生产技术,并将技术输出至上游,以满足公司生产需要。此外,公司希望通过外延扩张,整合具备一定技术实力、品牌和渠道优势的国内外同行,以实现更快的发展。

    维持“强烈推荐-A”。营销模式创新,优化流通过程,改造上游,节约成本,拓展市场空间;打造农资平台,纳入多元化农资产品,提高客户粘性,利于产品销售。预计2014-2016年EPS分别为1.25元、1.65元、2.11元,当前动态估值20倍。

    风险提示:项目进度延迟风险;毛利率下滑风险;单质肥价格波动风险。