史丹利化肥股份有限公司(简称“史丹利”)是一家集高塔复合肥及其它新型复合肥研发、生产和销售的大型现代化复合肥企业。此次拟发行3250万股，占发行后总股本比例25%，发行后总股本为1.3亿股。其中网下发行640万股，占本次发行数量的19.69%；网上发行数量2610万股，占本次发行数量的80.31%。今日(6月1日)为申购日。

　　规模领先全国布局产销基地自1998年成立之日起，史丹利公司本着“创造美好农业”的经营理念，长期专注于复合肥产品的研发、生产及销售。经过十多年稳定持续经营，史丹利公司现已发展成为国内知名、业界领先的复合肥生产企业。截止2010年底，史丹利公司拥有产能190万吨/年，分布于山东临沭、山东平原、广西贵港、吉林四个基地，产能位居国内复合肥行业第三位、市场占有率位居第四位。通过在全国主要用肥地域打造生产基地，将打破化肥运输半径限制，产销布局更加合理，生产成本得到进一步降低，真正实现让利于农，为史丹利公司未来盈利增长提供重要保障。

　　目前，史丹利公司的主要产品包括高塔氯基复合肥、高塔硫基复合肥、滚筒氯基复合肥、滚筒硫基复合肥和其他系列复合肥等产品系列，根据养分配比式结构不同又可细分为100余个品种，产品品种丰富，可充分满足全国不同区域、不同土壤和作物的细分市场施肥需求。

　　史丹利公司致力于科技创新，优化产品结构，确保产品质量，为广大农民提供高效、放心、便捷的复合肥产品和农化服务。历经十余年的磨砺，史丹利公司不断进行工艺改造、优化产品结构，建立了经验丰富的管理、研发、生产及营销团队，逐渐成为拥有高塔复合肥技术、产品结构丰富、生产基地全国分布的技术型复合肥生产企业。2008年，史丹利公司相继与国家杂交水稻研究中心、国家玉米研究中心(山东)、国家小麦研究中心缔结战略合作联盟，使国家三大农作物科研权威机构强强联合，实现了良种良肥，创新了中国农业合作模式。2009年，史丹利公司又与清华大学化工系实现产学研合作，将围绕提高肥料利用率和解决肥料面源污染两大课题，以高塔复合肥后续技术和绿色控释肥为攻关方向，在更高层次、更宽领域实现复合肥的创新发展。

　　近年来史丹利公司取得不菲业绩，2008~2010年营业收入分别为23.03亿元、25.59亿元、29亿元；净利润分别为8702万元、1.05亿元、1.75亿元。2010 年综合毛利率为17%，处于行业较高水平。其中，氯基复合肥为史丹利公司毛利主要来源，2010毛利贡献占比达到67%以上；而滚筒氯基复合肥成为史丹利公司收益的最大来源。从史丹利公司主营产品毛利率来看，硫基复合肥产品毛利率均在20%以上，成为公司盈利水平最高的产品。

　　品牌和渠道优势相得益彰史丹利作为中国复合肥行业的领跑者，近年来始终处于第一梯队，销售区域覆盖全国30 多个省区，发展了1400 多家县级经销商。由于史丹利公司产品质量好、品牌美誉度高、营销渠道健全，史丹利公司产销率较高，销量在全国位于前列，并远销日本、朝鲜、澳大利亚等国家和地区。

　　同时，作为我国化工骨干企业和农业部重点支持的企业，史丹利化肥有限公司先后创造了“两个世界第一”和“两个中国第一”：世界第一条尿基高塔复合肥生产线、世界上第一代54%复合肥(含量最高)诞生地；国内化肥行业第一家在国家邮政总局发行邮票、农资行业第一家有飞机的企业。众多的第一，极大地提高了史丹利公司的知名度。2010年，北京名牌资产评估有限公司对“史丹利”品牌价值的评估高达14.27亿元。 “用心经营，专业辅导，真诚服务”的 “史丹利”已成为中国最著名的复合肥品牌之一。“黄土地、黑土地，施肥就用史丹利！”这句耳熟能详的广告语，已成为广大农民的心里话。

　　募投项目有助史丹利公司巩固行业领先地位本次募集资金5.1亿元，主要用于山东临沭80万吨/年新型复合肥项目，建设周期2年；山东平原二期32万吨/年新型复合肥项目，建设周期1年；广西贵港一期9万吨/年新型复合肥项目，建设周期1年；广西贵港二期20万吨/年新型复合肥项目，建设周期1年。

　　史丹利公司现有产能190万吨，募投项目建成后将新增产能141万吨/年，增幅为74.21%，合计产能为331万吨/年。项目达产后，将有力提升三大基地对周边市场的辐射能力，未来史丹利公司国内市场的占有率有望提升2-3个百分点。

　　史丹利作为中国著名的复合肥企业，实现了在全国的生产营销布局，以其超前的发展理念，强大的品牌优势，持续的创新能力，优质的精准服务，卓越的企业形象，成为中国复合肥行业的佼佼者。而此次登陆资本市场，也必将成为史丹利公司又一新的里程碑。

　　今后，史丹利公司将通过持续的技术创新、产品升级和品牌推广，不断提升竞争力，为史丹利公司未来参与生态农业建设，推广科学施肥理念，为广大农民提供高效、放心、便捷的复合肥产品，使史丹利公司成为中国复合肥行业的领军企业提供强大的前进动力。

　　长江证券预计：史丹利2011~2013 年，每股收益分别为1.95、2.49 和3.26 元，鉴于史丹利公司在复合肥领域的竞争优势和行业地位，建议投资者积极关注。