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从巴菲特名言看化肥市场
时间:2016-06-14 10:05:52      阅读数:

   近日,一位匿名人士以近350万美元的价格,竞得今年同“股神”巴菲特共进午餐的机会。巴菲特神乎其技的投资理念一样可以应用到化肥的市场分析上。笔者在百度上摘录了部分巴菲特的投资名言,同读者分享并予以点评。 

  1.若你不打算持有某只股票达十年、则十分钟也不要持有。 
  2.当那些好的企业突然受困于市场逆转、股价不合理的下跌,这就是大好的投资机会来临了。 
  3.我最喜欢的持股时间是永远。 
  4.不要以价格决定是否购买股票、而是要取决于这个企业的价值。 
  5.买股票时,应该假设明天开始股市要休市3~5年。 
  6.花四毛钱买价值一块钱的东西。 
  点评:以上可以归结为巴菲特价值投资的理论,是针对股票市场,并不适用于大宗商品。2014年,氯化铵价格曾跌到200元/吨,笔者认为价格已经严重偏离价值,当时想按巴菲特的价值投资理念储备一批,笔者坚信只要持有的时间足够长,一定会得到足够的回报。事实是,按照今年的价格算,至少可以翻一番,年利润水平超过50%!几乎没有什么行业能有如此高的利润回报率,但同股票的价值投资相比,在同样会支出财务成本之外,化肥会结块、吸潮或挥发,包装会老化,商品率下降,同时需要增加仓储物流成本。仅从价格上看,50%的价差有可能不足以覆盖成本。笔者认为持有化肥的时间最长也不应该超过一年,因此巴菲特的价值投资理念并不适合化肥从业者!笔者颠覆性地认为,化肥从业者应该是价格投资者,只关注价格,而不关注价值,因为价值的偏差是需要时间来矫正的,而化肥现货恰恰无法克服时间的障碍。很遗憾,化肥行业还是有很多人天真地奉行价值投资理念,认为企业都亏损了,价格也就到底了,从而在抄底的过程中被套,这样的例子举不胜举。 
  因篇幅问题,笔者不再深入探讨,基本的结论是没有放之四海皆不准的真理,任何的理论都需要活学活用。 
  7.投资股票的第一原则:不要赔钱。 
  点评:此原则对化肥市场同样有效,没把握的时候坚决不动或快进快出。 
  8.短期而言,股市是一个投票机器;长期而言,股市是一个体重计。 
  点评:此理论也适用于化肥市场。对化肥市场而言,当大家都看好或不看好的时候,短期可以上涨或下跌,是靠投票决定的,如今年三四五月份的尿素;但长期而言,必然是靠供求关系决定的。所以笔者大胆预言电价上涨之日,是尿素大跌之时。 
  9.永远不要问理发师是否需要理发。 
  点评:就如同很多人喜欢听肥料生产企业的价格分析,工厂永远会说价格差不多到底了。事实是去年的增值税把大家忽悠得不轻。 
  10.如果在错误的路上,奔跑也没用。 
  11.我们不因大人物、或大多数人的赞同而心安理得,也不因他们的反对而担心。 
  12.成功的投资在本质上是内在的独立自主的结果。 
  点评:化肥行业有道听途说的习惯,尿素市场并不是不可掌握,而是我们不习惯于独立思考。
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