12月份国内复合肥市场先落后稳，其中氯基肥价格重心下移明显。一方面尿素区间震荡，磷酸一铵继续走低，对市场成本和心态支撑有限；另一方面部分企业出台阶段性优惠政策价格，促进市场中低端货源增多；第三部分经销商入市操作，局部气氛好转。截止月底参考内地45%S（14:16:15/3*15）主流出厂3000-3250元/吨，45%CL（3*15）在2700-3050元/吨。

    预计1月份，国内复合肥市场大势趋稳，局部小幅调整，走货继续增量中。重点关注主要上游原料走势和主要复合肥企业的区域政策价格调整细节。

    ●国内复合肥影响因素分析

    原料：12月份，复合肥主要上游原料产品行情涨跌互现，波动幅度有所收窄。其中尿素先跌后涨再回落、区间循环震荡调整，累计波动幅度在100-150元/吨。主受政策、供需、心态等因素综合影响，截止至12月31日，山东临沂接货价至2520元/吨附近，较上月末涨20元/吨，较月内低点高100元/吨，较月内高点低40元/吨。

    磷铵：月内价格行情呈现先跌后稳走势。其中磷酸一铵受硫磺高位、需求跟进欠佳、库存消化缓慢等因素影响，价格低迷，直至月底才逐步止跌企稳，截止月底，华中55粉出厂价2720-2800元/吨附近，58粉出厂2980-3050元/吨附近，较上月底跌150-200元/吨。磷酸二铵弱势运行，冬储推进缓慢，市场观望心态严重；月底，受硫磺成本支撑，个别企业报价试探上调50元/吨。截止月底，湖北地区64%二铵主流出厂价3450-3500元/吨。

    钾肥：本月氯化钾市场价格呈现了先抑后扬的走势，硫酸钾小幅回调，幅度50-100元/吨。月末港口62%白钾价格多在3970-4050元/吨，较上月末跌30-50元/吨；罗钾52%粉市场销售价格多在4000-4100元/吨，高端价位成交有限。

    市场心态：逐步平稳，部分操作积极性增加。

    需求：冬储需求释放中。其中华北地区小麦返青肥，月内成交、走货改善明显；东北地区，局部也有好转迹象；南方经作区，受价格、收益等因素影响，高位成交不畅，需求释放缓慢；水稻区，国储钾生产的限价肥增多。

    开工率：据统计：12月份国内复合肥月均装置开工率在40.13%，较上月平均开工提高8.00%，相比去年同期低3.86%。本月开工率快速提升的原因：一是政府保供稳价政策支持，限电、环保等影响减弱；另一方面上游原料产品价格波动收窄，企业预收进度加快；第三部分经销商提货积极性增加，为保障供应，企业装置开工率顺势提升。

    从区域来看，月内，东北、山东、河北以及湖北地区，企业装置开工率提升较为明显。其中东北地区，月初开始高塔装置恢复重启较多；河北地区，考虑年后冬奥会因素，上旬前期停车装置陆续恢复生产，中旬部分装置线增开；湖北地区，中下旬随着预收的加快、经销商提货积极性的增加，主要中大型企业装置开工率提升明显；山东地区，随着原料波动的收窄，企业生产积极性增加，开工呈现稳步上升状态。但河南、安徽地区，局部仍有限电等影响，部分装置曾出现临时停车现象，影响开工率整体提升水平。

    1月份，预计企业开工率先高后低，其中中上旬，企业开工率以继续回升、保持中高运行负荷为主；下旬开始，随着春节临近，装置减负荷、停车将陆续增多，月末将进入低负荷运行状态，除部分大企业装置维持一定负荷生产外，多数企业装置停车。

    预计：1月份国内复合肥市场或稳中局部小幅调整，其中对于大部分产品，价格波动或有限；但对于部分阶段性买断过低的产品，随着预收的推进，在成本面支撑下不排除部分优惠的缩减；而对于少数过高的价格，仍有再次修正跟跌的可能。一方面上游主要原料尿素区间震荡调整，磷铵止跌，钾肥坚挺，对复合肥市场整体面有企稳支撑，利于市场心态修复；另一方面多数企业因有保底政策，价格面调整意向相对较低，即便部分调整或更多体现于政策面；第三临近春节，发运时间缩短，经销商操作积极性将继续增加，尤其远距离的东北地区，市场气氛有望好转。

    预计：中上旬，市场表现相对活跃，其中多数企业或稳价收单、走货，调整有限；部分或根据订单、库存、成本等因素，进行小范围修正；经销商随着年前备货时间的缩短，同时在企业政策引导下，补仓、提货表现积极。下旬，市场转向淡稳运行，各方操作积极性下降。主因随着春节的临近，企业减负荷、停车增多；同时随着物流的收紧，市场走货逐步转淡。