五一假期归来，春季化肥市场基本结束，二铵工厂的国内报价高位维稳，湖北地区64%二铵主流出厂报价3000-3100元（吨价，下同），西南大厂64%二铵华北到站报价3200-3290元，但下游经销商对高昂的二铵并不买账，国内需求较为疲软。国际市场的良好表现，一直是近期二铵企业挺价的最重要支撑，目前为止我国二铵离岸价稳定在533-535美元，远高于当前国内报价，部分厂家出口订单已安排至5月底。可随着印度国内疫情的大规模爆发，后续需求存疑，再考虑到国际二铵供应增加，我国二铵出口蒙上了一层阴影，二铵企业的报价还能挺多久？

    首先，从国内供需来看。二铵企业目前开工较高，仅有个别西南小厂受限于原料成本暂时停产，多数大厂暂无检修计划，据中国化肥网统计我国二铵企业整体开工在45%左右，平均月产量在110万吨以上，可见我国二铵供应能力尚可。春季市场结束后，夏玉米用肥成为市场主要需求，二铵用量减少，下次大规模使用要等到秋季的小麦肥市场，而经销商的备肥最早也到6-7月份才开始，由此可以预见国内市场供应过剩的局面短期内不会有明显改变。

    其次，出口报价高位维稳，但隐忧已显。前文提到我国二铵出口价格远高于国内售价，部分工厂出口待发订单已安排至5月底，这么一看二铵出口行情不是一片向好吗？隐忧之说从何谈起呢？孟加拉推迟到5月底的招标仍然有70万吨以上的需求，但国际市场上的另一个大买家印度却出了状况，先不说其国内大面积爆发的疫情是否会影响后续的二铵需求和运输，就是其政府宣布化肥补贴政策维持不变，化肥进口商出现亏本，这在很大程度上将影响其采购二铵的积极性，后续需求的不稳定性大大增加。

    最后，原料价格高位运行，二铵生产成本增加。硫磺价格因为下游磷铵产品售价的大幅上涨而一直高位盘整，短期内没有下滑的可能。磷矿石方面也不断上涨，因为磷肥市场被广泛看好，下游磷化工行业对磷矿石需求回暖的原因， 湖北地区的磷矿石价格在5月份上涨50元。合成氨价格相比高点有所回落，目前湖北地区主流承兑出厂价在3200元左右。据中国化肥统计目前湖北地区64%二铵高端完全接近2850元，与湖北地区二铵企业的国内外报价相比仍有较为可观的利润空间，同时也意味着一旦市场需求出现问题，二铵价格仍存下行风险。

    综上，国内市场需求疲软，印度市场存在风险，二铵企业开工相对平稳，再加上可观的利润空间，短期内二铵价格高位盘整，备货风险较大，后续需关注企业的检修情况和国际市场走势。