节后上班已一周有余，想必所谓的状态调整期对尿素行情也不例外，观察上周多省尿素价格疲软小降的走势，业内坦言市场供求局势暂不明朗，多持观望心态，至于节前库存仍需进一步消化。仅就尿素后市预判方面来说，分析人士看空居多，毕竟在近一阶段内，尿素赌跌的胜算更大。回顾这期间，包括“印度招标”、“环保检查”、“春运影响”等在内的促涨理由并没能给国内尿素行情带来实质性改变，均能反馈出下游厂商对今年尿素操作的格外谨慎。话虽如此，大家依然对春耕抱有一线期待，关注点则集中在终端市场备货有限，农业需求集中启动等方面。

　　春耕供需宽松状态

　　供求面作为分析价格涨跌的硬指标无可厚非，尿素市场自去年四季度以来未能出现大规模集中采购，即便是被厂商炒作出来的几轮促涨行情也尽数落得“虎头蛇尾”。由此引发淡储商以及终端商户对尿素提前备货的抵触情绪。以致于2018~2019年度的化肥淡储工作异常低调，多数属于联储等低风险形势的合作，尿素不断缓慢的向终端市场微利渗透，甚至不少大农资公司直言“做好搬运工”。截止春节前夕，受春运影响，尿素企业集中收款排单，也算适度缓解了工厂销售压力。但从节后的供求角度分析，形势并不乐观。首先谈供应面，多数工厂虽有待发量，但接单能力游刃有余，加之元月底不断复产的气头尿素企业加入到抢客户的队伍中，短期供货能力不容小视，更是成为业内担心的利空因素。至于尚未开启的春耕农业需求面，不排除各地经销商对节后集中到货的消化因素，加之华中、华东部分区域的雨雪天气影响，市场走货较为缓慢。谈及春耕刚需启动，保守估算也要等到正月十五以后，但相对宽松的供求大环境，确实很难唤起下游商家抢购的欲望。

　　国际市场维持低迷预期

　　继印度今年首轮差强人意的尿素招标落幕后，国际市场暂无新的利好出现，且由于整体需求低迷，价格不断被业内人士看跌。至于印度MMTC公司2019年元月中旬的这轮总成交51万吨到岸290美元/吨的招标价也无缘“标杆”。据知情人士称，当前国际价格底部未明，贸易商无心补仓，况且当前均价尚未达到成本。这将导致国际市场持续疲软走势，而这对我国尿素市场来说，无疑是对出口方面的壁垒，同样没有了价格参标可寻。

　　工业内需未见起色

　　除春耕对尿素的刚需外，市场不忘对工业需求的关注，但同样免不了失望。复合肥市场节后不温不火，部分地区上下游交投陷入停滞局面。工厂库存维持高位，除前期少量待发执行外，新单成交乏力，而相对不高的开工率，直接影响原料的再采购。胶板行业接受复产缓慢，抛开环保检查影响不谈，下游需求也极其有限。换而言之，尿素工业需求方面的好转也少不了“等”的心态。

　　综上所述，虽然长假结束已过去一周，尿素市场仍未恢复常态，工业需求暂无指望，农业刚需也要等到正月十五以后才能有所期待。此时，多数尿素企业前期待发量仍在执行中，新单或有妥协情况，但下游经销商顾忌跌价，推迟补仓或有意在消化掉节后集中到货后再做打算。事实上，本月中旬未见新的行情炒作，市场确有苦衷，且免不了度过短暂的调整期。尿素主产区工厂报价继续徘徊在1850~1900元/吨，也算在春节前预留了调整空间。既然上文提及尿素供求宽松，那么下游商家就有了等待工厂妥协的理由，而新的联储或买断政策或在本月下旬公布。截止目前，尿素调整期的价格已被看跌，预期国内尿素主产区月底报价1780~1850元/吨，成交价1750~1780元/吨。