金银岛讯（市场分析师：许树仙）：

　　一、山东地区复合肥产业现状

　　1、中小企业较多、龙头企业比重有限

　　据不完全统计，到2014年年底，山东复合肥产能在4323万吨，占全国复合肥的30.44%，其中山东临沭是中国最大的复合肥生产基地。“中国复合肥看山东，山东复合肥看临沭”，这是近年国内肥料界人士归纳的一句话，同时也可看出山东复合肥的重要性。

　　图1. 山东省复合肥产能统计对比图

　　不过山东复合肥中小企业较多，龙头企业比重有限。据悉山东省内上百家复合肥生产企业，其产能200万吨以上的企业（龙头企业）仅有三家即史丹利(002588,股吧)、金正大(002470,股吧)、 金沂蒙，其产能和在760万吨，相对山东4300多万吨的总产能，其比重较小；产能在100-199万吨的企业（简称大型企业）有6家，其产能共计占全省 总产能的16%，产能在50-99万吨的企业（简称中型企业）大概有近20家，其产能总计占全省总产能的22.4%，其余小微型企业产能多在50万吨以 下，占全省总产能的43.83%。

　　2、产能过剩，企业装置开工不足

　　山东复合肥跟全国复合肥一样，产能过剩严重，开工率低。从产量贡献来看，山东复合肥装置全年平均开工率在四-五成，其中龙头、大型企业全年平均开工约在5-6成，中型企业平均开工在4成，小微型企业开工灵活，一般旺季开车，淡季停车，平均开工多在3成左右。

　　3、价格战不断，竞争激烈

　　由于中小型企业价格制定灵活，成本低，在市场上具有一定价格优势，与大牌厂家相比，市场价差在100-300元/吨。虽然质量等没法得到严格保证，但在农产品(000061,股吧)利润低廉制约下，终端用户采购多以考虑价格为主，部分经销商表示，高端出货压力较大。同时有厂家表示，由于竞争的激烈，企业利润难以提高，部分装置线转向专用肥，缓释肥等新型肥种。

　　二、10月山东地区复合肥供应减少

　　1、10月部分企业停车检修概况：

表1. 10月份山东部分企业装置停车检修统计

企业名称       产能（万吨）       停车时间

山东红日阿康       100  计划从10月初起停车轮流检修30天

9月15日       1600       2300       2050       400  1900

涨跌       0     -200 0     -30  0

　 　本月受个别原料价格下挫提振，复合肥企业成本小幅下降，利润率提高。据悉根据当前的原料价格理论推算：生产一吨45%cl平衡肥的原料成本在1500元 /吨左右，加上300元/吨生产成本，即是说该种复合肥的总成本在1800元/吨上下，而当前该种复合肥的出厂价格多为1900-2000元/吨，由此可 见复合肥企业的利润在100-200元/吨。相对上月同期，利润小幅提高。

　　目前上游原料走势不明，复合肥企业多稳价观望，预计短期复合肥企业成本、利润以窄幅波动为主。

　　三、未来山东地区复合肥行情预测

　　1、影响因素分析

图4.复合肥影响因素比重对比图

影响因素       影响比重       备注

供应面    10% 进入10月份后复合肥企业装置限产、停车增多，低库存对复合肥市场供应面有所支撑

2、后市展望

　　目前，山东当地除胶东地区果树尚有一定需求外，其他需求转 淡，复合肥企业前期订单多执行完毕，但冬储政策尚未出炉，适逢传统淡季。由于企业原料多为前期高成本货源，厂家限产稳价态度明显，同时供应货源的减少也对 市场形成了一定支撑，预计短线复合肥市场行情以弱势调整为主，中长线将等待明年国家出口及增值税政策及上游原料的进一步引导。