事件:2012 年3 月20 日国际钾肥主要销售联盟之一BPC 宣布和中化、中农签订今年二季度氯化钾进口合同。新合同规定进口总量为40 万吨(另外加10 万吨可选量)价格为CFR470 美元/吨(如期装卸完毕返20 美元/吨)。另外另一国际钾肥主要销售联盟Canpotex 也于3 月20 日宣布和中化化肥签订2012 年二季度氯化钾进口合同进口量为50万吨(另外加20 万吨可选量)价格同上。

　　点评:

　　本次进口合同价格和去年下半年合同价格持平钾肥价格预计将保持平稳。本次国内钾肥进口企业与BPC、Canpotex 签订的2012 年二季度进口合同价格和去年下半年合同价持平均为470 美元/吨(满足条件后折让20美元/吨)基本符合市场预期但进口量比去年下半年略有下降。此次进口合同价格对应氯化钾港口价约为3100元/吨(考虑杂费及合理利润)对目前国内氯化钾价格(约为3100 元/吨)形成支撑但由于目前库存偏高加之下游复合肥等行业需求偏弱我们预计氯化钾价格短期将保持平稳。

　　自给率提升有助于稳定国内钾肥长期价格趋势。目前我国钾肥进口依存度尚在40%以上因而国内钾肥价格总体上仍取决于钾肥进口价格。近年来国产钾肥产量不断提升客观上强化国内钾肥进口企业谈判能力国内钾肥进口合同价格在主要进口国钾肥合同价格中一直处于较低水平。从长期看农产品需求和价格的向好可望带动钾肥价格继续上涨但未来相关钾肥企业的国内扩产(以及潜在的海外建设钾肥基地的进展)将进一步提升中国的钾肥自给率从而强化国内钾肥进口商的谈判能力对钾肥价格的上涨幅度形成一定制约从而对钾肥长期价格趋势起稳定作用。