作者：卓创投资

　　临近年底，又到了化肥出口政策的敏感期。化肥出口关税的高低，直接影响到国内化肥的价格以及供应。历年来，国家都是本着供应国内为主、保护国内资源的原则来制定国内的出口政策。但是受去年两元素复合肥等化肥品种出口量较为理想的影响，导致国内部分化肥产品价格过高。因此2012年的化肥关税政策的成了农资人士共同关注的焦点。

　　2011年两元素复合肥出口量理想

　　图1

　　2011年磷铵、与尿素的淡季出口月份均调整为4个月，并且基准价格较2010年有一定下调，可以说，在一定程度上限制了磷铵与尿素的出口，保证了国内供应。但是，含氮、磷两元素复合肥的出口关税历年均为7%，这在一定程度上造成了2011年两元素复合肥出口量的井喷。截止到今年10月份，国内总出口两元素复合肥295万吨。而09年与10年两元素复合肥则分别出口7.5万吨与75万吨。

　　国内供应紧张 部分化肥品种关税调整势在必行

　　可以说，在2011年的两元素复合肥出口量较为理想，然而这在一定程度上造成了复合肥国内供应紧张。首先，今年接单两元素复合肥出口的企业多分布在江苏、山东等沿海地区，江苏地区居多，湖北、四川等内陆地区也有接单（部分在沿海地区代工），特别是江苏地区，多数大中型企业均有接单。一度造成江苏企业主供出口，国内供货紧张，从上图中也可以看出，在6-10月份，江苏地区氯基肥价格高位持稳，这与两元素复合肥的大量出口不无关系。其次，受两元素复合肥大量出口的影响，造成氯化铵、硫酸铵等等原材料价格节节攀升，导致在往年属于中等偏下的江苏地区的氯基复合肥价格今年整体维持高位。而这与保证国内供应的出口原则是背道而驰的。所以，诸如两元素复合肥等化肥品种的关税调整势在必行。

　　关税政策呼之欲出 明年化肥形势仍旧乐观

　　据市场消息称，2012年关税政策目前已经确定，磷铵与尿素出口关税暂不调整，小氮肥品种出口关税调整与尿素一致、两元素复合肥淡季出口时间和关税与磷铵一致。可以看出，政府是均衡保护国内资源与保证企业正常经营的背景下制定此政策。如若此消息属实，明年复合肥行情仍旧以乐观为主。首先，从复合肥企业冬储政策来看，目前企业所制定的买断价格或者结算价格均较秋季市场的复合肥价格有200元/吨的降幅，而且从原材料以及复合肥成品来看，短期内下滑的空间已经不大。其次，今年我国粮食已经是第八年连续增产，持续的、稳定增长国内需求对复合肥价格形成强大的利好支撑。再次，从去年两元素出口来看，截止10月份，两元素复合肥总共出口295万吨，而6-9月四个月共出口193万吨，占今年总出口量的65.4%，所以出口的限制对于两元素复合肥出口影响有限。

　　所以，我们对于明年复合肥行情仍旧持乐观态度。但是，明年市场仍存在诸多不确定因素，譬如明年经济形势错综复杂、国内高企的原材料价格还能否吸引国外的需求，国内高位持稳的复合肥价格是否会抑制国内的需求等等都是未可知因素，所以长线备肥仍需谨慎。