近期国内硫磺市场稍显波动，华东港口一带伴随着低价货源的逐渐消耗，在货源逐渐集中下，持货商意向出货价格小幅上扬，但下游多按需采购为主，实际成交未有明显好转，特别是国内各硫磺生产企业此时却出现再次回调，加之外盘也呈现逐渐走软之势，市场看空心理依旧浓厚，局部有价无市现象明显。

　　对此考虑到国内各港口有限的库存以及高成本现状，若外盘继续下探，一旦回落至国内现货价格与外盘价格不再倒挂，国内下游工厂将陆续转投采购外盘，届时市场有进一步下滑之势，对此市场重点无不放在外盘走势上。

　　针对外盘行情，在印度与巴西市场采购放缓下，国际供货商把目标普遍放在中国市场方面，特别是国内陆续启动的化肥冬储行情上，短线硫磺外盘不断下滑，多是因国内化肥冬储表现低迷所致，进入十一月中下旬，若化肥冬储量出现放量，届时对于原料硫磺需求量增加，硫磺外盘继续下探可能性也不大，当然若冬储行情表现欠佳，外盘势必出现进一步下滑之势，届时市场将进一步下探。

　　考虑到今年春节提前以及化肥社会剩余量有限等因素，化肥冬储量在本月下旬有逐渐释放之势，从近期一向低迷的磷酸一铵和复合肥走货量稍有好转以及开工率缓慢回升可见一斑，并且不排除年底个别无货商以及小化工企业适当补仓的可能，所以从需求预期来看，硫磺市场继续下探趋势也并不明显。

　　所以总的来看，近期主要关注下游化肥冬储启动情况，若冬储量逐渐放量，硫磺外盘难以大幅回落，在国内货源总体有限以及成本普遍高位下，市场也难大幅下探。

　　（市场分析师：李玉博）