磷矿开采准入门槛提高，磷肥资源属性加剧。本周《化工矿业“十二五”发展规划》发布，《规划》将磷矿资源地位提高到空前水平，要求未来五年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。此外，《规划》还提出，今后资源整合将以产业结构优化升级为主线，以矿肥、矿化结合为方向，多途径实现矿山企业规模化、集约化整合，提高矿产资源开发利用效率，磷矿资源整合会逐渐向国有大企业集团和优势企业集中，实行采选加工集中、一体化发展，没有磷矿资源支撑和优势的企业将被淘汰和兼并；从长期来看，磷矿资源优势明显的化肥企业将因此获益。

　　下游需求减弱，尿素价格持续下跌。用肥期已结束，由于处于施肥淡季，虽出口调节，但因下游减弱，尿素价格仍处于下行轨道，本周国内与国际尿素价格分别下跌了0.83%和0.95%。

　　钾肥价格依然坚挺，阿康公司进入钾肥市场，竞争加剧。俄罗斯阿康公司的全资子公司VPC钾肥公司与白俄罗斯矿化工业公司关于俄罗斯境内的Talitsky钾镁矿开采已进入合作协议签订阶段，加剧钾肥市场的竞争。从国内来看，本周钾肥市场仍在僵持中，下游按需采购，贸易商坚挺高价位，市场成交量有限；价格方面：60%红钾港口价格3290元/吨左右，60%白钾港口价格约3400元/吨左右。

　　成本居高不下，复合肥价格持续高位运行。各种因素影响，一铵、氯化钾的等原材料价格持续高位，成本压力不减，推动复合肥价格持续走高；本周各地区市场批发价格均出现一定程度上涨，45%[CL]和45%[S]均价分别达到了2850元/吨和3000元/吨左右。

　　1. 磷矿开采准入门槛提高，磷肥资源属性增强

　　从年初工信部发布《磷铵生产准入条件(征求意见稿)》，到本周《化工矿业“十二五”发展规划》，政策上对于整个磷化工的上下游都进行了大力的政策扶持，但同时也加大了对磷矿开采的控制准则。受磷矿开采准入门槛提高的影响，本周磷矿石价格小幅上扬，国内磷铵的价格将会趋于上升，同时也带动上游黄磷以及磷酸盐价格的攀升。因此，随着磷矿开采准入门槛的提高，涉及到磷化工产业链的上市公司或将迎来一定的机会，一是上游的磷矿，二是下游的磷化工；同时磷矿资源优势明显的化肥企业也将因此获益。

　　2. 原材料价格上升势头不减

　　从本周的价格整体行情来看，可以说价格依然持续高歌猛进，从煤炭到磷资源均处于上行区间。

　　从煤炭价格指数来看，本周煤炭价格仍处于上行，其中气煤平均价较上周上涨了0.37%%，达到了1091 元/吨；

　　受《化工矿业“十二五”发展规划》发布的影响，本周磷矿石价格上涨，其中国内磷矿石(30%，含税)价格较上周上涨了0.85%，达到490 元/吨左右，国际印度(高端CFR，70-72%)价格保持平稳，为205 美元/吨；

　　硫磺价格本周仍处高位与上周持平，市场均价为1730 元/吨左右；

　　合成氨价格本周达到了3337.5 元/吨，较上周下降了0.45%；

　　硫酸、磷酸等辅料价格较上周略有涨幅，其中硫酸上涨了1.18%。

　　3. 下游需求减弱，尿素价格持续下跌

　　由于处于淡季，市场需求的减少，近期尿素价格持续下滑，如山东的主流出厂报价已经下滑至2170 元/吨左右，临沂地区的接货价也下滑至2230 元/吨；

　　河北地区主流出厂报价也下滑至2180 元/吨左右；从国内外整体情况来看：

　　国内尿素本周均价与上周相比，下降了0.83%；

　　国际尿素价格与上周相比，价格略有下降，跌幅为0.95 个百分点；

　　硝酸铵、硫酸铵以及氯化铵因下游需求旺盛,价格略有增加，分别上涨了1.68%、0.74%和1.61%。

　　4. 资源属性增强，磷肥价格继续走高

　　受本周磷矿石价格走高影响，本周磷肥价格呈现稳中上扬趋势。

　　上游成本提高，下游复合肥厂家需求旺盛，导致国内磷酸一铵价格一路高歌，本周均价达到了3000 元/吨左右，较上周上涨1.34%；

　　由于出口拉动，国内磷酸二铵货源偏紧，导致二铵本周均价达到了3300 元/吨左右，较上周上涨了0.34%；

　　受国内价格上涨影响，国际上，一铵和二铵的均价也较上周分别上涨了0.09%和0.05%。

　　5. 钾肥价格依然坚挺，保持高位

　　本周国内钾肥市场仍在僵持中，下游按需采购，贸易商坚挺高价位，市场成交量有限，价格方面：60%红钾港口价格3280-3300 元/吨，60%白钾港口价格3370-3430 元/吨；

　　国际上，钾肥价格也依旧不减，其中阿拉伯钾肥公司(APC)与印度客户签署的60 万吨钾肥合约，合同价格为500 美元/吨；

　　受到原料及下游需求影响，硫酸钾市场仍旧疲软，价格变化不大。

　　6. 受上游原材料价格的拉动，复合肥价格持续

　　走高，短期内难以回落

　　本周原料没有停止上涨的步伐，受磷矿资源开采门槛提高影响，本周磷酸一铵涨幅较大，加之目前华东、华北、华中地区正值小麦备肥期，复合肥企业订单较多；在成本和需求的双重支撑下，复合肥价格持续走高。

　　本周45%氯基复合肥出厂均价为2836 元/吨，较上周上涨了0.1 个百分点；45%硫基复合肥出厂均价为2996 元/吨，与上周相比，保持不变；

　　预计上游原材料价格仍会持续走高，需求仍将旺盛，进而带动复合肥的价格，因此复合肥的价格必将持续走高。

　　7. 投资建议

　　磷肥资源属性增强，建议关注资源优势明显企业，湖北宜化和云天化；

　　华东、华北、华中地区正值小麦备肥期，复合肥目前需求旺盛，可以关注相关区域销售优势明显的复合肥企业，如史丹利。