中石化

　　美银美林发表研究报告，发改委公布今起上调柴油及汽油价格4.2%，气油每吨升310元人民币(对比自10月26日以来国际油价累升8.5%)，由于内地通胀压力上升，关注内地未来成品油的定价机制，并指国际油价若处每桶80至130美元，预计中石化的炼油业务仍可达收支平衡。美银美林指，重申对中石化H股跑赢大市的投资评级，及目标价10.5港元，此相当预测市帐率0.5倍，指该股近期跑输同业，以反映市场对内地未来上调成品油价的关注，并认为有关是过度忧虑，指中石化仍为该行的石油股首选。美银美林指，中石化未来可受惠于人民币升值，而该行预计中石化于2010年至2012年每股盈利预测各为0.87、0.93及1.1元人民币，现价相当预测2011年市盈率6.63倍，息率5.28%。

　　高盛发表研究报告，预期中石化受惠成品油机制改革，重申其H股买入评级，并维持目标价9.7港元，并认为中石化前景较中石油佳。高盛报告指，发改委上调汽油及柴油零售价逾4%，而飞机用燃油则上升5%至每吨290元人民币，是次发改委调整成品油价自新成品油机制自08年12月以来第12次，并是内地自10月底表示关注通胀后首次调高油价；高盛认为，发改委上调成品油出厂价价格合理，原因是国际油价持续上升，而发改委调整油价，将会给予市场对成品油价机制信心。高盛续指出，成品油价调升后，预计每桶石油的利润为6.5美元，并相信明年1月利润更可增至每桶7美元，因此该行相信早前预计炼油每桶利润5美元将可达标，并估计明年每桶炼油利润与今年5美元相同。该行亦表示，内地上调成品油价后，高盛继续认为中石化前景较中石油佳，主要由于中石化为新成品油机制有较大的受惠，加上潜在优化成品油机制，估计中石化的盈利有上升空间，加上中石化估值较中石油存有折让，故看好中石化前景。